2016年被视为直播元年，期间泛娱乐直播（包含游戏直播和娱乐直播）一度进入风口期，中国曾有数百家直播平台，周鸿祎、王思聪等都纷纷进场，竞争激烈程度，丝毫不亚于十年前的“千团大战”，七年前的“O2O大战”，然而，去年3月，王思聪砸重金的熊猫TV宣布凉凉，这个被笑称为“千年老三”的平台亏掉了20亿元，欠债1.5亿元，2018年它已经在苟延残喘了，资金链断裂而死的不只熊猫TV，只短短几年间，行业便从兴起走到了洗牌期，斗鱼和虎牙没有在洗牌中死掉，多亏了金主腾讯分别投的6.3亿美元和4.6亿美元的战略投资，靠着游戏直播杀出了一条血路，最新的数据显示，截至3月份，虎牙以3100多万的活跃用户规模排名游戏直播平台第一，斗鱼则以2500多万的活跃用户规模排名第二，而第三名触手仅有400多万的活跃用户数，与虎牙、斗鱼相差甚远。此次传出腾讯旗下拟与斗鱼、虎牙“三合一”的企鹅电竞，活跃用户规模排在第四。
游戏直播的市场规模并不大，今年预计仅有240亿元，在几年的快速增长后，现在已渐渐进入到了存量市场搏杀的阶段，虽然虎牙和斗鱼遥遥领先，但是在字节跳动、快手、B站这些视频流量平台面前，虎牙和斗鱼则从强者变成了弱者，从进攻变成了防御，因为前者对游戏直播领域的攻势越来越猛，去年斗鱼一姐冯提莫转战B站，这意味着互相挖角很厉害的斗鱼和虎牙，如今正在被字节跳动、快手、B站等强势挖角，这些平台可以让渡给主播更多的公会分成，且拥有更多元的资源和更大规模的用户规模，截至今年5月底，快手游戏直播的月活用户已超2.2亿，相比于斗鱼和虎牙同期财报里的数据，已经实现了弯道超车。
尴尬的是，字节跳动旗下抖音、快手、B站这些视频流量平台可以轻松深入虎牙和斗鱼的腹地，而虎牙和斗鱼却很难进入对方的领地，游戏直播的收入主要在刷礼物和广告，而直播带货则可以获取卖货分成，今年疫情催生了直播带货的火热，淘宝、快手、抖音这些平台靠着各自优势占据了C位，近年来，斗鱼和虎牙两者都在扶持短视频，然而效果并不理想，在抖音、快手、B站的强势压制下，虎牙和斗鱼并未掀起片刻的浪花。
寡头时代，“小而美”的生存方式正在变得稀缺，虎牙和斗鱼这类直播的细分垂直平台的命运也变得缥缈，也许此时腾讯主导他们合并，是最后的好时机了。
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