央行网站今日公告称,于本周一(6月20日)以利率招标方式开展了1700亿元7天期逆回购操作,中标利率仍为2.25%,当日有1100亿元逆回购到期,由此公开市场单日实现净投放600亿元。此外,今日还有1000亿元MLF操作到期。
海通证券指出,上周央行7天逆回购净投放3200亿元,逆回购到期1450亿元,国库现金定存800亿元,MLF到期回笼1000亿元,全周净投放1550亿元,货币利率小幅下行。上周R007均值下行3BP至2.37%,R001均值持平于2.02%,上周国库定存中标利率大幅下降,表明银行对国库定存资金需求不迫切,打破之前6月资金面偏紧预期。
另据公开数据,本周公开市场共计有3200亿元7天期逆回购到期,无正回购及央票到期,周一到周五分别为1100亿元、750亿元、650亿元、300亿元和400亿元。
银河证券指出,近期,半年时点叠加月末季度末,易造成季节性资金扰动,为保持合理适度的资金供给,维护流动性预期的稳定,维护经济与金融市场的平稳运行,央行调控力度可能加大,年中资金面不至于出现过度扰动。同时,近期联储因美国经济复苏较为温和影响,以及英国退欧的风险事件影响,推后加息进程,减少了央行的政策制约。但是,在供给侧结构性改革的背景之下,央行大幅宽松的可能有限。当前,央行货币政策仍然会以稳健为主要特征,利用公开市场与结构性工具,精准发力,适时适度进行操作,为结构性改革提供适宜的货币金融环境。当然若面临经济过度下行风险,短期之内加大总需求管理的力度也并非完全不可能。结合我国当前仍然高企的存款类金融机构存款准备金率,降准空间仍然存在,但央行会谨慎为之。总体而言,流动性风险集中大规模爆发可能性较低,偶发性流动性紧张需谨慎防范,因为央行总体货币投放仍然会维持稳健格局。
华创证券则认为:即使是季度末MPA考核有压力,临近季度末才会体现更为明显。其次,业务扩张快的银行比如股份制和城商行,仍面临广义信贷的指标超标的情况。尽管媒体报道3月份,央行并没有完成处罚指标超标的银行,但是作为监管指标,如果银行一直超标,也还是会面临监管评级下调的风险,这也导致银行并不敢掉以轻心,因此到了季度末仍可能出现银行要压广义信贷的情况。
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